下半年美国经济会更糟

面对消费者支出放缓和全球经济低迷的不利局面，2008年的美国经济恐怕很难画上一个圆满的句号。 出口_waimaozu}+ w5 g5 B

今年显现的增长模式──平淡无奇的上半年紧跟着更加疲弱的下半年──与今年年初时的大多数预测截然相反。 外贸族

美国运通公司(American Express Co.)首席执行长肯尼斯•切诺特(Kenneth Chenault)上个月在该公司披露低于分析师预期的第二财政季度业绩时表示，我们现在认为美国的经济低迷可能进一步恶化。 外贸族

经济学家近几周来纷纷下调了经济增长预期。高盛(Goldman Sachs)经济学家表示，我们正处于增长再度减速的波峰浪谷。他们指出，消费者支出的收缩可能在下半年得以延续，海外需求疲弱扩散到美国的风险也在明显增加。

家庭正面临着公司裁员、工资增长乏力、房屋价值下跌和信贷紧缩的压力。美国政府出台的经济刺激计划本希望能在年中促进家庭的支出，但却可能不足以遏制经济衰退。这项拨款同燃料价格的飙升交织在一起，因此部分款项被加油站所吞噬了。目前看来，大部分资金似乎都变为了存款或是用来还债了，而并没有立即在商店中消费。 B8 \3 q, Y1 b7 c5 K- \

预测公司Global Insight的高级经济学家布赖恩•贝休恩(Brian Bethune)说，泡沫正在迅速破裂，消费者已经选择了放弃。 出口_waimaozu}+ w5 g5 B

很多连锁店7月份的零售低于预期，表明刺激方案产生的五、六月份销售额增长的“药效”正在迅速消退。Talbots Inc.、Kohl's Corp.和Gap Inc.都是公布上月销售额降幅达两位数的零售商。 l( V5 i. d9 f" k; k

沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)和Costco Wholesale Corp.等折扣店的表现要好一些。但沃尔玛美国业务总裁爱德华多•卡斯特罗-怀特(Eduardo Castro-Wright)警告说，支出可能会放缓。他称，随着刺激方案的结束，我们了解到消费者的支出更加谨慎了。

而在消费者支出可能减弱的同时，抵消国内消费需求下滑的重要因素──海外的增长也出现了放缓的迹象。 Z# Q7 j9 Y& ^4 ^

出口的增长，加之对进口产品需求的下降为美国第二季度的国内生产总值(GDP)增长率贡献了2.4个百分点，是近30年来贡献率最大的一次。如果没有这一因素，GDP将会下降0.5%。 m7 E* u9 ?7 j, Q: p' y Y

上月地区联邦储备银行编制的各地经济状况调查“黄皮书”发现，生产商对海外需求疲弱感到忧虑。在芝加哥地区，出口型企业注意到了近期增长步伐，尤其是欧洲需求放缓。波士顿地区的制造商指出，海外需求增长可能正在放缓，而达拉斯的一些制造商特别提到了西欧需求的低迷。 SOHO外贸族l( V5 i. d9

Georgia-Pacific Corp.的高管、负责供应管理学会(Institute for Supply Management)美国制造业活动月度调查的诺伯特•奥尔(Norbert Ore)称，出口下降是整个行业面临的最大风险。

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欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)表示，尽管他仍关注通胀问题，但数据显示增长更加疲弱。上周，欧洲央行将欧元区利率维持在4.25%不变。 s; j9

与此同时，日本可能已经陷入了衰退。定于本周二发布的第二季度GDP数据预计将显示这个全球第二大经济体已经出现了收缩。 Z# Q7 j9 Y& ^4 ^

7月份摩根大通(J.P. Morgan)的全球制造业活动指数连续第二个月收缩，这是五年来的最差表现，新订单则跌至2001年末以来的最低点。日本和英国的制造业达到了1998年亚洲金融危机以来的最大降幅，而欧元区制造业也出现了2002年初以来最大幅度的下降。低迷状况的扩散意味着美国、欧元区和日本都可能面临着经济衰退，而这些国家的GDP总和约占全球GDP的近三分之二。中国、印度和巴西等经济快速增长的国家可能会步其后尘。 u& O$ I!

摩根大通高级经济学家约瑟夫•卢普顿(Joseph Lupton)表示，出口的疲弱可能导致美国劳动力市场进一步恶化。他说，最起码下半年不会景气。

美国联邦储备委员会(Fed)的政策制定者看来也对下半年感到担忧。在上周二决定将利率维持在2%后发表的声明中，Fed政策制定委员会删去了此前声明中有关增长进一步转弱的风险已经降低的内容。Fed重申了“信贷状况紧张、房屋市场持续收缩、飙升的能源价格可能会在今后几个季度继续给经济增长带来压力”的观点。不过，也有一线亮点：全球需求的放缓推动了油价和其他商品价格的下降。价格的下跌会给消费者带来一丝宽慰，缓解一些公司的成本压力。这同样会缓解Fed对通胀的担忧，增加通过减息促进经济增长的可能性。 u& O$ I!